2020年1月9日中投期货锌早评

上海0#锌主流成交于18640-18690元/吨，双燕成交于18650-18700元/吨；沪锌2001持续走强，市场加快放货节奏，现货升水迅速下行，市场交投逐步转淡，下游多以观望为主，采购延续清淡。进入12月，国内精炼锌冶炼厂检修及复产并存，其中河南豫光锌业及云南华联锌铟处于检修后的复产阶段，另如罗平锌电开始年度常规检修，影响部分产量释放，另其他精炼锌炼厂在高利润刺激下，保持满负荷生产。12月国内精炼锌产量环比增量基本符合预期。利润的驱使下依然几近满负荷生产，锌锭产量不断创新高，沪锌在供应端的压力下不断下挫。国内锌供应在中长期仍存增加预期，需求持续回升仍要看经济表现。国内宏观经济环境维持回暖态势，锌锭需求上涨；但同时国内锌产量大幅上涨，对锌价产生利空。沪锌领跑有色市场，库存低位以及技术反弹的需要，但锌市供给充足，锌价上涨动力不足。