2020年1月14日广金期货锌早评

从宏观层面看一季度逆周期调节力度有望超市场预期，基建消费旺季节奏或将在年后加快到来。一季度冶炼企业产能利用率进一步提升空间将受到制约，过剩的原料矿尚未看到完全转化成精炼锌。当前较低的库存水平和累库节奏将给与锌价较强支撑。临近春节放假，目前下游年前补库意愿普遍较低，贸易商仍以积极出货为主

外盘方面，LME三个月期锌涨0.1%，报每吨2,378美元。内盘方面，沪锌2003开于18300元/吨，终收跌报18260元/吨，跌幅0.30%。夜盘沪锌开于18230元/吨，收涨于18320元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减225吨至50975吨，上期所锌增加1379吨至14341吨。广东0#锌主流成交于18210-18250元/吨，报价集中在对沪锌2002合约贴水0-50元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水180元/吨附近收窄至130元/吨附近。

整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18200-18400元/吨。