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繁锌：整体交投清淡，反弹空间有限
1.核心逻辑：【供应端】锌矿供应维持宽松态势，锌矿加工费继续处于高位，锌冶炼利润也延续于相对高位的水平。国内锌冶炼产出有望进一步释放增加。【消费端】春节前下游逢低补库需求仍在，由于今年春节时间靠前，下游于本周开始停工放假增加，终端下游消费将季节性转弱，对锌价提振有限。【库存】锌锭累库的预期没有到来还未兑现，全球库存依旧偏低，低位库存的预期对于锌价仍有支撑。【综合】锌市基本面无更多利多因素支撑，预计短期沪锌期价弱势调整态势难改，锌价反弹空间有限。
2.操作建议：空仓观望
3.风险因素：春节累库幅度
4.背景分析：
现货市场
上海 0#锌主流成交于 18250-18270 元/吨，双燕成交于 18260-18270元/吨；0#锌普通对 2 月报升水 110-120 元/吨；双燕对 2 月报升水 110-130元/吨；1#锌主流成交于 18180-18200 元/吨。
广东 0#锌主流成交于 18130-18170 元/吨，报价集中在对沪锌 2002合约贴水 20 元至升水 40 元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水 130 元/吨附近继续收窄至 100 元/吨附近。
天津市场 0#锌锭成交于 18100-19120 元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于 18100-18320/吨，对 2002 合约贴水 30 元/吨至升水 170元/吨附近，津市较沪市贴水由 110 元/吨缩窄至 50 元/吨附近。
