简
繁中长期矛盾：中长期锌精矿对应锌消费的过剩，需要通过价格下跌（锌价下跌或矿价下跌）来压缩锌矿供应量，使之于锌消费相匹配。
短期矛盾：旺季消费回归的速度与预期之差。
我们的观点：昨日中美谈判传来利好消息，提振基本金属走势。整体而言，锌价虽然长周期还存在进一步下跌的空间，但现有低库存绝对值太低，叠加近期宏观变数多，令锌价在现有价位不适合入场空头，本周为最后一个交易集中的星期，市场逐步进入放假状态，部分资金甚至春节前了结离场，从而令近期参与度明显下降。预计近期伦锌核心运行区间2300-2400美元/吨；沪锌主力核心运行区间18000-18500元/吨之间。
策略：观望
风险：无
