2020年01月17日和合期货锌早评

四季度国内精锌单月产出不断放量兑现了市场对上游的预期。安泰科数据显示，去年12月国内精锌单月产出47.6万吨，同比增加19.2%，是有统计以来的最高产量。2019年安泰科口径统计出的锌及锌合金总产量达到514.6万吨，同比增长11.1%。该机构同时预计，2020年原料供应进一步宽松的局面基本确立，在加工费保持相对高位的前提下，国内精锌仍将有近35万吨的增量。1-2月利用假期检修的企业不多，预计将保持较高开工水平，与去年同期相比，前两月累计产出可能增加16万吨。整体上，国内精锌供应端压力明显，即使上调2020年锌消费增速也无法追上接近7%的产量增速预期，国内精锌供求转向过剩，库存脱离低位是确定的。

华盛顿1月15日消息：周三美国和中国签署第一阶段贸易协议，不过特朗普总统重塑美中贸易关系的努力能否取得更多进步，仍然存在许多问题。根据协议，中国承诺更多打击国内企业以及国家实体盗窃美国技术以及公司机密的行为，并且同意未来两年多花2000亿美元采购美国产品和服务，以缩小和美国的贸易顺差。协议还要求中国避免通过汇率操纵获得优势，同时还包含确保协议得到履行的强制机制。

【操作建议】：沪锌2002震荡反弹，继续调整空间受阻，之前锌破位上涨，近期震荡偏强走势为主，个人认为回调又是做多机会，13000-13100建仓多单持有，后期预计还有高点。

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