2020年1月17日广金期货锌早评

从宏观层面看一季度逆周期调节力度有望超市场预期，基建消费旺季节奏或将在年后加快到来。一季度冶炼企业产能利用率进一步提升空间将受到制约，过剩的原料矿尚未看到完全转化成精炼锌。当前较低的库存水平和累库节奏将给与锌价较强支撑。临近春节放假，目前下游年前补库意愿普遍较低，贸易商仍以积极出货为主。

外盘方面，伦锌涨0.33%。内盘方面，沪锌2003开于18255元/吨，终收报18295元/吨，涨幅0.63%。夜盘沪锌开于18405元/吨，收涨于18355元/吨。根据SMM了解，LME锌库存增825吨至51800吨，上期所锌增加600吨至19685吨。广东0#锌主流成交于18130-18170元/吨，报价集中在对沪锌2003合约贴水60-100元/吨附近，粤市较沪市实际成交价由昨日贴水200元/吨附近扩大至290元/吨附近。

整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18200-18400元/吨。