2020年01月20日东证期货锌早评

基本面：中国公布经济数据大多表现向好，规模以上工业增加值增速环比上升。中美第一阶段贸易协议正式签署，宏观氛围向好。供给方面，SMM报道，2019年12月中国精炼锌产量53.7万吨，环比增加1.18%，同比增加19.76%。需求方面，上海社会库存保持低位，持货商临近出节前出货情绪改善，现货升水走弱，今日下游基本以观望为主，采购情绪降温。截止1月16日，LME锌库存报51575吨，日减75吨,连降两日。同时，截止1月10日当周，上期所沪锌库存报31767吨，周增961吨，连增两周。

持仓：沪锌2003合约前20名多头持仓60129手，增加543手，空头持仓67096手，减少767手。

策略建议：锌价短期或维持区间震荡，建议观望。

风险因素：供给远低于预期。