2020年2月5日广金期货锌早评

当前过剩的原料矿进一步向锌锭传导的效率环比看并没有明显提升。较低的库存水平以及年前不及预期的累库节奏仍将给予锌价一定支撑。从政策角度出发，疫情过后的财政政策力度可能会更大，基建领域消费不排除出现抢工。整体来看，节后精炼锌的累库幅度以及旺季库存拐点。

外盘方面，LME三个月期锌上涨0.96%,报每吨2,166.50美元。内盘方面，沪锌主力2003合约低开于16915元/吨，盘初即刷新年内低位，低开高走至17330元/顿附近整理运行，截止收盘报17340元/吨，较昨日涨40元/吨，涨幅0.23%。根据SMM了解，LME锌库存减150吨至49625吨，上期所锌增加497吨至21017吨。广东0#锌主流成交于17250-17260元/吨，报价集中在对沪锌2003合约贴水90-100元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水160元/吨附近收窄至120元/吨附近。

整体来看，预计沪锌主力合约运行区间在17100-17600元/吨。