2020年02月05日一德期货锌早评

【市场信息】：昨日沪锌延续低开反弹走势，涨幅0.23%。现货锌市场报价0#锌在17350-17500元/吨之间，1#锌在17300-17400吨之间。对比沪期锌2002合约0#锌升水45至升水195元，1#锌贴水5至升水95元，沪期锌2003合约0#锌升水0至升水150元，1#锌贴水50至升水50元。湖南省完成一超大型铅锌矿勘探 获锌矿石量17829万吨

【交易逻辑】：受疫情的影响，伦锌在春节期间出现明显跌幅，国内回归交易后出现较大幅度的补跌，由此看出市场对疫情影响经济的担忧情绪蔓延。由于上游企业生产相对较为稳定，同时根据消费往年的周期，下游预计正月十五之后才会恢复，而今年由于疫情影响，库存拐点很可能延后至3月底4月初，由此或将导致近月期货合约承压。

【投资策略】： 后期仍需重点关注库存变化及下游回归情况，由于节后空头情绪释放明显，预计短期向下空间可能有限，建议交易者节前空单部分止盈，同时关注短期卖近买远交易机会。