2月25日银河期货锌早评

锌

【昨日复盘】

期货：隔夜LME锌震荡回落，收盘跌2.85%，收于2043美元/吨。

现货：昨日上海0#锌主流成交于16630-16750元/吨，双燕、驰宏成交于16620-16730元/吨，0#普通对3月报贴水50-贴水30元/吨；双燕、驰宏报贴水30-贴水20元/吨。1#主流成交于16550-16680元/吨。沪锌2003合约盘中探底返升，早市收于16740元/吨。期锌大幅下行，第一时段以均价为基准，普通报均价/均价-5元/吨，升贴水报3月贴水40-贴水30元/吨左右，长单交投相对活跃。进入第二交易时段，市场以出货为主，报价持稳于贴水40元/吨，部分有意向3月贴水50元/吨接货，分歧较大，成交较少，下游逢跌亦有入市询价采购，然目前开工率较低，采买相对有限。总体成交较上周五略有转好。

【重要资讯】

1. 总部位于美国的初级银生产商CoeurMining宣布，公司位于不列颠哥伦比亚省北部的Silvertip银锌铅矿暂时停产，主要原因是铅和锌的价格低迷。Coeur于2017年从私人投资者DenhamCapital手中收购该资产，金额高达2.5亿美元。消息发出后，Coeur的股价下跌了14％。

2. 根据各地最新发布的数据统计，各地复工率（以当地公布的规模以上工业企业的复工率计）逐步提高，其中，浙江超90%，江西、山东、江苏、辽宁、广东等地已超80%，福建、上海、贵州复工率超过70%，各地复工复产相继按下快进键。

【交易策略】

1、单边：在新冠肺炎疫情发展得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏，目前终端企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时在中央政府积极的逆周期调节刺激之下，疫情造成的负面冲击有望部分修复。同时供应端因硫酸胀库导致的产能被动下降也在一定程度缓解了后期的累库压力。不过受疫病在全球范围扩散影响，金融市场对海外需求的悲观预期进一步恶化。由于海外疫情仍处在传播初期，在市场情绪难以迅速修复的情况下，沪锌短期的疲弱走势仍将延续，继续观望为宜。

2、套利：受国内疫情发展得到初步遏制提振，终端需求或将提前复苏，沪锌03-04反套头寸可逐渐平仓。

3、期权：沪锌04卖出宽跨式：卖ZN2004-P-16400卖ZN2004-C-18000（具体报价可咨询银河德睿）