2020年03月18日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在15550-15700元/吨之间，1#锌在15500-15650吨之间。对比沪期锌2004合约0#锌贴水25至升水125元，1#锌贴水75至升水75元，沪期锌2005合约0#锌贴水70至升水80元，1#锌贴水120至升水30元。

【投资逻辑】：海外疫情严重爆发引发全球市场恐慌情绪，海外股市暴跌带动商品市场情绪跌宕起伏。另外由于当前国内疫情得到一定控制，国家提倡有序复工，物流逐渐恢复，冶炼厂前期硫酸胀库与成品积压的情况都有所好转，2月冶炼厂兑现部分减产，3月预计环比有所恢复。另外当前下游企业开工增多，市场普遍反馈初级消费回归步伐尚可，出现逢低补库的意愿，但终端返工进度还较为落后，预计未来库存去化进程或仍会推延。由于当下海外疫情十分严重，因此需谨防海外悲观消费预期拖累外盘走势，由此引发国内价格进一步疲软。

【投资策略】：以低位震荡思路对待，关注海外疫情发展情况和国内库存变化情况。