简
繁锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡调整，收盘跌0.08%，收于1845美元/吨。
现货：昨日上海0#锌主流成交于14800-14900元/吨，双燕、驰宏成交于14810-14920元/吨，0#普通对4月报升水30-40左右；双燕、驰宏报升水40-50元/吨。1#主流成交于14730-14830元/吨。沪锌2004合约回填昨日跌幅，早市收于14855元/吨。期锌低位，冶炼厂除长单外惜售，早市贸易商长单交易维持正常，早市贸易商尝试报升水50-60元/吨成交较为困难，部分调价至升水40元/吨左右有成交，但网均价成交活跃度相对较高。市场多出少接成交较昨日明显转弱，第二交易时段，部分贸易商报价再次下调，市场报升水30-50元/吨，总体成交并无显著改善。
【重要资讯】
驰宏锌锗3月20日晚间披露年报，公司2019年实现营业收入164.03亿元，同比下降13.44%；净利润7.77亿元，同比增长24.78%。每股收益0.15元。公司拟每10股派发现金红利1.2元。2019年公司产出铅锌金属量33.77万吨，其中，产出铅金属量9.23万吨，产出锌金属量24.54万吨。2019年公司冶炼铅锌产品完成50.26万吨，其中：锌锭30.85万吨、锌合金9.80万吨；铅锭9.49万吨、铅基合金0.12万吨。银产品55.44吨；黄金10.65千克；锗产品含锗42吨。
【交易策略】
1、单边：在国内新冠肺炎疫情得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏，目前终端企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时受多种因素的影响，供应端产能的被动下降也在一定程度缓解了后期的累库压力。并且在近日价格的急速下跌后，市场对矿端减产挤压冶炼利润的预期进一步增强。但由于海外疫情仍在快速扩散之中，原油价格战也尚未结束，在市场情绪仍不稳定的情况下，基本面对价格的指引作用或已短暂失灵，因此不宜进行追涨杀跌操作，耐心观望为宜。
2、套利：在国内疫情发展逐步得到遏制的情况下，垒库速度的逐渐放缓或将给予近月锌价带来支撑，沪锌04-05正套头寸可适当关注。
3、期权：沪锌05买入跨式：买ZN2005-P-14900买ZN2005-C-15200（具体报价可咨询银河德睿）
