3月24日福能期货锌早评

　　Zn锌

　　库存上，昨日LME库存增加1700吨，上期所注册仓单减少1357吨。昨日LME库存小幅增加，LME（0-3）维持贴水，昨日扩大至-7.75美元/吨。上期所注册仓单小幅减少，昨日社会库存较周五减3700吨，国内社会库存继续减少。供应端，上周内蒙、陕西、四川、广西锌矿加工费下调50-100元/吨不等，受疫情影响，海外矿山Lundin矿业暂停锌扩建项目等相关活动；Santacruz矿业公司决定关闭 Veta Grande铅锌银项目六个月；Nexa资源旗下矿山停产、冶炼厂减产，矿山有所减产导致锌矿加工费略有下滑，不过冶炼厂亦会有所减产应对精炼锌累库压力。需求端，目前主要初级消费端镀锌企业开工率维持在7成左右，需求略有恢复，上周下游采购增加，以致社会库存春节后首度下降，昨日现货成交较周五有所下降。综合而言，美联储开启无限制QE，不过美国财政刺激政策仍未通过，以及疫情蔓延的忧虑，风险资产仍承压。国内锌下游需求略有复苏，社会库存春节后首次下降，对锌价形成一定支撑，不过疫情影响下需求整体仍偏弱，供应端压力未改，锌价仍承压，短期将维持低位运行。操作上建议暂且观望。