简
繁锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡调整，收盘涨0.51%，收于1874美元/吨。
现货：昨日上海0#锌主流成交于15040-15200元/吨，双燕、驰宏成交于15060-15220元/吨，0#普通对4月报升水20-40左右；双燕、驰宏报升水50-60元/吨。1#主流成交于14960-15150元/吨。沪锌2004合约盘中V字反转，早市收于15245元/吨。期锌出现反弹，冶炼厂出货略有改善，月末贸易商间进行长单结算，部分对发票有需求的贸易商依然在市场活跃，早市报均价下浮5元/吨看成交，当月发票报升水40-50元/吨左右，下月发票略便宜10-20元/吨左右，市场当月票仍为主导。第二交易时段，市场多出少接，总体交投氛围偏淡，报价较早市变化不大。
【重要资讯】
3月23日，中国恩菲中标云南金鼎锌业有限公司（以下简称“金鼎锌业”）10000吨/天选矿厂改扩建设计项目。本项目是金鼎锌业推进选冶工艺转型升级的重点工程，也是实现其“百亿绿色铅锌标杆企业”发展目标的关键工程。项目采用先进的“半自磨+球磨+顽石破碎”（SABC）碎磨工艺流程，以及“先硫后氧，先铅后锌”的浮选原则工艺流程，最终产出铅精矿、锌精矿及硫精矿。
【交易策略】
1、单边：在国内新冠肺炎疫情得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏，目前下游企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时受多种因素的影响，供应端产能的被动下降也在一定程度缓解了市场的累库压力。并且在近日价格的急速下跌后，市场对矿端减产挤压冶炼利润的预期进一步增强。只是当前的冶炼利润尚未转负，在矿冶博弈愈发激烈的情况下，供应端的主动调整或有不及预期的可能。同时海外疫情仍在快速扩散之中，各国政府的防疫措施也在陆续出台，在政策调整难以预测的情况下，外部供应的中断也有影响当前供需结构的可能。并且在政策预期提前抢跑的情况下，资金的方向性押注也有可能带来一轮修复行情。因此在外围环境企稳之前，不太建议进行追空抄底操作，耐心观望为宜。
2、套利：受终端企业复工有限影响，在直接下游需求增长进入瓶颈之后，累库速度或有再度放缓的可能，但由于市场有一部分赌政策刺激的成分，因此观望为宜。
3、期权：沪锌05买入跨式：买ZN2005-P-15000买ZN2005-C-15500（具体报价可咨询银河德睿）
