2020年03月31日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在15100-15250元/吨之间，1#锌在15050-15200吨之间。对比沪期锌2004合约0#锌贴水10至升水140元，1#锌贴水60至升水90元，沪期锌2005合约0#锌升水10至升水160元，1#锌贴水40至升水110元。

【投资逻辑】：受新冠肺炎海外持续扩散影响，矿山和冶炼利润严重受损，海外出现多例矿山减停产情况，同时国内外加工费出现了下调。短期海外原料供应受影响一定程度或刺激价格表现抗跌走势。另外由于当前国内疫情得到一定控制，国家提倡有序复工，物流逐渐恢复，当前下游企业开工增多，但海外消费受阻市场悲观预期仍然存在。由于当下海外疫情十分严重，总体来看，在宏观黑天鹅事件与疫情蔓延的局势下，锌市或在供需两弱的局面中波动较大。

【投资策略】： 当宏观风险还未散尽之时，建议投资者暂时观望，后期还需继续关注疫情进展。