4月8日东海期货锌早评

　　锌：需求回暖缓慢，预期出现修复

　　1.核心逻辑：海外疫情持续发酵，消费萎缩风险加剧，虽国内已逐步转好，但全球化背景下期锌较难走出悲观行情。外需疲弱锌需求回暖预期仍不足，锌锭过剩风险并未解除。新冠疫情蔓延或导致下游消费恢复不及预期，并拖累锌消费。虽目前下游企业已基本复工，但下游消费仍未见起色，下游交谈清淡。近期矿端成本压力已有显现，加之社会库存持续录减，综合看锌价开始出现边际改善，同时宏观面存利好预期，预计期锌将出现修复。在海运受限条件下，短期进口矿的缺席令国内矿供需向紧缺方向前进，内需已经稳步恢复，外需虽有风险但紧急程度不及供应端，短期期锌可保持适度乐观。

　　2.操作建议：轻仓中期多单

　　3.风险因素：国外疫情变化，基建需求变化

　　4.背景分析：

　　内外盘市场

　　沪锌收于 15815，涨 445，涨幅 2.9%

　　伦锌收于 1923，涨 18.5，涨幅 0.97%

　　现货市场

　　上海 0#锌主流成交于 15880-15980 元/吨。涨 420 元/吨。

　　广东 0#锌主流成交于 15810-15890 元/吨。涨 410 元/吨。

　　天津 0#锌主流成交于 15920-17470 元/吨。涨 420 元/吨。

　　截止 4.7 日，SMM 统计国内七地锌锭社会库存 29.74 万吨，较 4.3 日增加 0.48 万吨。