4月28日东海期货锌早评

　　1.核心逻辑：海外疫情持续发酵，消费萎缩风险加剧，虽国内已逐步转好，但全球化背景下期锌较难走出悲观行情。外需疲弱锌需求回暖预期仍不足，锌锭过剩风险并未解除。虽目前下游企业已基本复工，但下游消费仍未见起色，下游交谈清淡。近期矿端成本压力已有显现，加之社会库存持续录减，综合看锌价开始出现边际改善，同时宏观面存利好预期，预计期锌将出现修复。在海运受限条件下，短期进口矿的缺席令国内矿供需向紧缺方向前进，内需已经稳步恢复，外需虽有风险但紧急程度不及供应端，短期期锌可保持适度乐观。

　　2.操作建议：轻仓中期多单

　　3.风险因素：国外疫情变化，基建需求变化

　　4.背景分析：

　　内外盘市场

　　沪锌收于 16090，涨 325，涨幅 2.06%

　　伦锌收于 1903，涨 27，涨幅 1.43%

　　现货市场

　　上海 0#锌主流均价 15950 元/吨。较上交易日跌 110 元/吨。

　　广东 0#锌主流均价 15810 元/吨。较上交易日跌 100 元/吨。

　　截止 4.27 日，SMM 统计国内七地锌锭社会库存 23.75 万吨，较 4.24日下降 0.9 万吨。截止至 2020 年 04 月 24 日，上海期货交易所精炼锌库存为 133,349 吨，较上一周减少 13,617 吨。