5月14日银河期货锌日评

银河期货 2020-05-14 18:39

　　锌：1、单边：原料端受 4 月海外防疫政策升级影响，在外矿供应继续收紧的预期下，矿石加工费的边际下移使得矿商囤货意愿继续上行。同时国内矿山的惜售情绪也处在较高水平，在内矿价格也在继续上行的情况下，冶炼端的加工利润持续面临亏损压力。在生产效益不断下行的过程中，供应端的释放意愿已经大幅降低，部分尾端产能已有提前检修的计划。而需求端在基建类订单持续释放的过程中，因需求回升明显，使得下游产能继续维持满产状态。虽然压铸锌合金以及氧化锌等板块受出口订单以及终端疲软影响，表现出一定的收缩姿态。但在镀锌板管的强劲需求替代下，整体消费仍保持在正增长状态。但受疫情风险再度上行影响，在投资者避险需求重新升温的情况下，锌价的震荡幅度恐将加剧，暂时避险为宜。

　　2、套利：受基建类需求集中释放影响，在终端采购欲望持续强烈的情况下，短期结构仍有继续走强的可能。同时在地方政府的支持下，商业收储预期的持续发酵也有强化结构的可能。不够在终端畏高情绪日渐浓郁的情况下，现货成交的边际转弱恐将拖累市场情绪，暂时观望为宜。