5月25日五矿经易期货锌早评

　　锌：上周LME锌库存增加7600吨，至106575吨，注销仓单增加16225吨，至25500吨，注销仓单占库存至24%。我的有色网报周五国内库存至21.58万吨，较前一周减少0.43万吨，减量主要来自广东，国内重回降库另back结构收敛动力减弱，现货升水维持坚挺，其中上海现货对6月升水维持150-160元/吨，广东对7月升水小幅扩大至100-110元/吨，进口锌锭升水120元/吨。两会提出继续降税，但未给出具体指标，同时新增额度低于去年，降税或转向结构性调整而非普降，财政政策难以支撑月差扩大，然三季度国内依然存在降库预期，继续关注7-9买近抛远。预计周内运行区间16100-16500元/吨，维持观望。