5月26日银河期货锌日评

银河期货 2020-05-26 20:53

　　锌：1、单边：目前海外防疫政策已经有所松动，部分矿产国也公布了解封计划。但在疫情尚未有效控制的情况下，受复工效率偏低影响，南美地区的矿石供应依然偏紧。但在澳矿进口量大幅攀升的补充下，国内精矿供应不足预期存在落空可能，冶炼利润探底回升的预期也在同步上行。而需求端在基建类订单持续释放的过程中，因需求不断回补，使得下游产能继续维持满产状态。虽然压铸锌合金以及氧化锌等细分板块受出口订单以及终端消费疲软影响，表现出一定的收缩姿态。但在镀锌板管的强劲需求补充下，整体消费仍保持环比正向增长。受供应放缓速度不及预期影响，因表观缺口出现收窄，使得盘面走势面临回调压力，继续避险为宜。

　　2、套利：受基建类需求集中释放影响，在表观消费仍在高位的情况下，短期期限结构仍有继续走强的可能。同时在地方政府的支持下，商业收储的政策支撑也有托底结构的可能。在终端需求仍维持高位的情况下，近强远弱格局或将继续维持，暂时观望为宜。