2020年6月16日中投天琪期货锌早评

市场对二次疫情担忧再起，海外金融市场迎来的久违的调整，锌价震荡也出现回调。基本面看，近期秘鲁矿山复产速度不及预期，且跨国运输用时较长，锌矿交付时间或将向后推移。国内因矿山利润修复，出货意愿增强，锌矿供应有所回暖，6月加工费下调幅度收窄。目前冶炼厂原料库存水平维持在20-25天左右，重回安全边际，炼厂检修意愿有所下降，部分推迟检修。下游方面，镀锌带动锌下游主要消费，大型镀锌企业仍维持较高开工率，目前订单状态保持稳定水平，然部分中小企业已有淡季表现，订单较前期较弱。整体来看，供应端在海外矿山生产渐渐恢复后，冶炼环节检修有所松动，供应端压力增大。而下游消费方面，表观需求或难以继续走扩，锌价上行动能不足，或维持区间震荡运行。