2020年06月19日银河期货锌早评

【昨日复盘】

期货：隔夜LME锌震荡回升，收盘涨1.21%，收于2046.5美元/吨。隔夜沪锌高开盘整，主力合约2008涨1.14%，停盘前收于16840元/吨，沪锌指数持仓增加5027手至20.9万手，07-08价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于90。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于80。

现货：昨日上海0#锌主流成交于16820-16860元/吨，双燕成交于16830-16880元/吨，进口锌成交于16790~16830元/吨；0#锌普通对7月报升水140~150元/吨报价；双燕对7月报升水160元/吨，进口锌对7月报升水110~120元/吨；1#锌主流成交于16750-16790元/吨。

【重要资讯】

1. 国家统计局最新数据显示，5月空调产量为1942.8万台，同比下降14.7%。1-5月空调累计产量为7798.8万台，同比下降23.1%；5月家用洗衣机产量为608.3万台，同比下降8.2%。1-5月洗衣机累计产量为2583.4万台，同比下降10.6%；5月彩电产量为1509.9万台，同比增长5.3%。1-5月彩电累计产量为6703.4万台，同比下降6.9%；5月家用冰箱产量为776.7万台，同比增长7.4%；1-5月冰箱累计产量为2845.3万台，同比下降12.7%。

【交易策略】

1、单边：随着海外矿山生产的陆续恢复，矿石供应偏紧的预期已经有所改善。只是受流动环节效率偏低影响，短期国内矿石供应偏紧的现状尚未得到有效缓解。在加工费维持低位的情况下，冶炼端的加工利润仍面临一定的下行压力，后续产能的释放也难以大幅增长。而需求端近期的弱化迹象已经有所显现，除了出口订单回落造成的持续冲击，还有内需不足导致的开工率下降，同时南方地区气象灾害的频发也对基建消费的释放形成制约，库存去化速度存在继续放缓的可能。但随着近日宏观情绪的再度转向，锌价有随着风险资产共振的欲望，继续观望为宜。

2、套利：受基建类需求持续释放影响，在表观消费维持增长的情况下，短期期限结构仍将维持正向。同时在地方政府的支持下，商业收储的政策支撑也有托底结构的作用。只是在需求增长边际乏力的拖累下，结构强度有所弱化，但近强远弱的格局料将延续，暂时观望为宜。

3、期权：沪锌08卖出跨式：卖ZN2008-P-16200卖ZN2008-C-17000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)