2020年06月30日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在16800-16950元/吨之间，1#锌在16750-16900吨之间。对比沪期锌2007合约0#锌升水110至升水260元，1#锌升水60至升水210元，沪期锌2008合约0#锌升水185至升水335元，1#锌升水135至升水285元。

【投资逻辑】：宏观利好情绪逐步消化，锌市逐步回归基本面。受国内矿的产量逐步恢复，目前加工费有触底回升趋势。但受前期海外减产影响，近期港口到货量确实较少，一定程度限制冶炼厂原料供应情况。节前部分冶炼厂检修，节后冶炼厂逐步回归生产，一定程度或缓解库存低位局面。消费面，政策方面对新基建有所提振，镀锌端订单较为稳定，伴随汽车销量回暖，轮胎版块订单好转，带动氧化锌消费转好，但压铸锌合金及黄铜企业进入需求淡季，后期随着整体消费淡季来临，锌锭去库速度或减缓，基本面实际支撑或减弱。

【投资策略】：节后锌市回归基本面概率较大，建议后期以逢高逐步布局空单思路为主。