2020年08月13日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在19350-19500元/吨之间，1#锌在19300-19450吨之间。对比沪期锌2008合约0#锌贴水10至升水140元，1#锌贴水60至升水90元，沪期锌2009合约0#锌升水65至升水215元，1#锌升水15至升水165元。

【投资逻辑】：由于前期锌价上涨幅度较大，近期锌价出现回调。目前海外矿端恢复供应是大家较为一致 的预期，但其进展仍存不确定性，因此远期供应的大规模恢复在中短期来看对锌 价的压制效应或不太明显。当下由于加工费小幅回升加之锌价强势带动冶炼厂利 润回升，一定程度刺激冶炼厂加快生产速度，锌锭产量有望增加。未来需要重点关注海外矿山出现 大面积复产的动向及加工费变化情况，但在库存未出现明显累积之前锌价或延续高 位震荡格局。同时需谨防宏观黑天鹅事件和锌价过快上涨所带来的价格回调情况。

 【投资策略】：以区间震荡思路对待。