9月6日中财期货锌周报

　　操作建议

　　对冲策略：轻仓分批买铜空锌。

　　单边策略：谨慎做多

　　逻辑与驱动

　　本周沪锌在创新高后出现回落，周四跌幅明显，主要是美国股市大跌导致市场避险情绪升温，但美联储仍将维持宽松政策，国外主要经济体继续好转，宏观方面对沪锌仍然有利。现货库存方面，截止到 9 月 4 日全国锌锭社会库存为 15.04 万吨，环比上周四增加 0.32万吨。供给端方面，国内矿山开工率处于相对低位，截止到 9 月 4日，全国矿山开工率环比持平，加工费本周小幅下调 100 元/吨。冶炼厂开工率保持相对高位。下游需求方面，截止到 9 月 2 日镀锌板卷产能利用率为 69.17%，环比增加 0.16%。锌合金需求环比三季度初有一定回升。预计下周沪锌震荡偏强。

　　风险提示

　　1、锌矿供应恢复超预期。

　　本周关注

　　1、中美关系。