2020年09月09日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在20000-20150元/吨之间，1#锌在19950-20100吨之间。对比沪期锌2009合约0#锌升水110至升水260元，1#锌升水60至升水210元，沪期锌2010合约0#锌升水160至升水310元，1#锌升水110至升水260元。

【投资逻辑】：隔夜受原油价格暴跌和美股重创影响，基本金属承压回落。基本面上，近期进口亏损逐渐收窄，部分进口锌流入在一定程度上对供给得到补充。另外当下由于加工费继续小幅回升加之锌价强势带动冶炼厂利润回升，一定程度刺激冶炼厂加快生产速度。从长期来看，海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期，但其进展仍存不确定性，后期部分冶炼厂面临原料冬储需求，原料供应或仍存在考验。目前北方受环保有影响，消费端有所疲软，社会库存有小幅回升迹象。短期锌价受宏观因素波动较大，未来需要重点关注海外矿山出现大面积复产的动向及加工费变化情况。

【投资策略】：建议不要追空，暂时观望。