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繁现货方面，LME锌现货贴水16.75美元/吨，前一交易日贴水18.60美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于20260~20340元/吨，0#锌普通对10月报升水150~160元/吨报价；锌价延震荡运行，持货商普通锌品牌升水保持在150~160元/吨。下游拿货低迷，部分下游刚需采购，现货升水暂止跌企稳。
库存方面，9月21日LME锌库存减少0.02 万吨至21.93 万吨。根据SMM，9月21日，国内锌锭库存14.34万吨，较上周五增加0.61 万吨。
观点：欧洲二次疫情爆发助推美元走高，另外随着市场开始接近美国11月大选，股市和贵金属市场的波动性都将上升，有色包括锌锭多头资金撤退，市场等待大选结果。整体看，目前锌锭下游开工率稳中有升，华东地区出库量再度增加，国内库存仅小幅累积，供需边际向好对锌价仍有支撑。供应端，冶炼厂已经开始为冬储做准备，周内加工费再度下滑，预计四季度加工费将进入拐点，原料端供给仍偏紧张，预计锌价短期将延续强势。
策略：单边：中性。套利：观望。
风险点：宏观风险。
