10月9日中信建投期货铅锌早报

　　宏观面：美国总统特朗再次表示愿意签署为航空业提供 250 亿美元的新援助，以及通过 1350 亿美元用于小企业的薪资保护计划，并支持向纳税人发放另一轮 1200 美元的纾困支票，市场再度受到宽松刺激政策推动。

　　锌：节前实际下游备库量一般，但天津市场现货供应紧张，升水报价快速上涨，市场成交量尚可。供应端由于炼厂提前冬储备原料矿，锌精矿供应略显紧张，对价格形成有效支撑。消费端，无论是基建板块还是汽车板块表现尚可，同时节前锌七地社会库存为 12.95 万吨，同比仍处历史低位，对锌价也有所支撑。沪锌基本面整体偏强，在短暂的避险情绪过后，锌价仍具有较强的反弹动能，节后震荡偏强概率较大。

　　铅：节前 10、11 合约资金离场迹象明显，持仓量均有所下滑。基本面看供应端原生铅供应较为稳定，再生铅节后安徽地区有一定供应增量，但目前废电瓶价格较高，导致再生企业利润持续缩减，成本支撑较为明显。但节后铅蓄消费基本处于淡季市场，节后库存重回累库阶段概率较大，短期铅价仍将考验万五支撑位。

　　沪锌 2011 合约运行区间 19100-19500 元/吨附近，建议逢低做多。沪铅 2011 合约运行区间 14700-15100 元/吨附近，建议高抛低吸。

　　今日关注：中国 9 月外汇储备(亿美元)