10月11日中财期货锌周报

　　操作建议

　　对冲策略：轻仓分批买铜空锌。

　　单边策略：观望

　　逻辑与驱动

　　节假日期间沪锌小幅下跌，特朗普感染新冠，美国救助方案反复，锌锭产量增加，导致沪锌走势相对偏弱。现货库存方面，截止到 9 月 28 日全国锌锭社会库存为 11.59 万吨，环比上周四减少 0.93万吨。供给端方面，截止 9 月 25 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 0.5 万吨至 21.5 万吨；进口锌精矿加工费小幅下调 100 元/吨。冶炼厂开工率保持相对高位。下游需求方面，镀锌板卷需求相对平稳，锌合金和氧化锌需求持续向好。预计下周沪锌震荡偏弱。

　　风险提示

　　1、 锌矿供应恢复超预期。

　　本周关注

　　1、英国无协议脱欧