简
繁摘要：
锌：
利多：
1、冬储需求提前释放，原矿供应整体偏紧，对价格有所支撑。
2、终端镀锌板块随着黑色系商品价格上涨，价格有所回升。
同时汽车板块表现较好，氧化锌价格亦有所上涨。节后归来，消费表现仍然偏强。
利空：
1、L 美国大选临近，两党之争愈发激烈，短期内财政刺激法案难以落地。同时秋冬季欧美地区确诊病例进一步增加，国外疫情防控形势越发严峻。
2、LME 锌库存仍处于高位，外盘走势整体偏弱对沪锌价格有所压制。
铅：
利多：
1、 固废法的实施使得废电瓶供应相对紧张，再生铅成本有所支撑。
利空：
1、国庆假期后原生铅供应较为平稳，安徽、内蒙等地区再生铅新扩建产能将逐步释放，供应压力开始凸显。
2、消费端部分企业节前完成备库，节后补库量有限。铅蓄电池终端消费逐步走弱，消费边际转弱。
基本面：
锌：冬储需求持续释放，矿段供应偏紧，TC 加工费持续下滑。消费端节后表现较为乐观，基本面边际转强。短期的宏观情绪虽对锌价有所压制，但基本面的利好仍可以提供反弹动能，操作上建议逢低做多。
铅：由于供应端压力开始凸显，而消费在节后开始逐渐转弱，基本面整体偏空，短期铅价震荡偏弱概率较大。
操作策略：
宏观风险仍存，基本面较为稳定。沪锌震荡偏强，沪铅弱势震荡。沪锌 2011 合约周运行区间 19000-19500 元/吨附近，建议逢低做多。沪铅 2011 合约周运行区间 14500-15000 元/吨附近，建议反弹沽空。
