简
繁摘要：
锌：
利多：
1、冬季矿供应量将季节性下滑，同时国外疫情或导致全球矿供应逐步收紧，锌价下方支撑较强
2、9 月压铸锌合金企业开工率为 44.38%，环比增加 5.84 个百分点，样本内 9 月压铸锌合金企业开工率较 8 月开工继续保持增加，消费端整体表现尚可。
3、虽然短期美国财政刺激政策难以落地，但鉴于美国当前的经济形势，后期落地仍为大概率事件。
利空：
1、欧美地区秋冬季确诊病例进一步增加，国外疫情防控形势不容乐观，避险情绪导致外盘有色金属波动加剧。
2、亚洲地区 LME 锌库存再次录增，海外消费的仍然偏弱。
国内冶炼产出逐步提高，供应端压力开始凸显。
铅：
利多：
1、各地原生铅炼厂提产及停产并存，周度开工率环比小降。
废电瓶回升价格较高，再生铅成本有所支撑。
利空：
1、蓄企周度开工率持续下滑，消费边际转弱，同时铅社会库存持续累增。
基本面：
锌：基本面多空交织，矿段供应略微偏紧，但金属端供应压力或将凸显。消费端表现尚可，因此后期决定价格走势的因素，取决于社会库存的变化情况，而上周上期所锌库存增幅较大，给与锌价较大压力。
铅：目前最大的利空因素是消费逐渐转弱，而在供应端没有明显减量的情况下，铅价或持续承压。
操作策略：
宏观风险仍存，基本面表现一般。沪锌宽幅震荡，沪铅偏弱震荡。沪锌 2011 合约周运行区间 18800-19400 元/吨附近，建议逢高可轻仓短空。沪铅 2011 合约周运行区间 14200-14500 元/吨附近，建议区间操作。
