2020年10月30日上海中期期货锌早评

隔夜伦锌先跌后涨，沪锌低开反弹，整体波动较大。库存方面，昨日LME锌库存21.99万吨（-550），SHFE仓单库存15086吨（-252）。产业上，10月29日，锌锭库存总量为13.64万吨，减少1400吨。供应端，9月中国精炼锌产量54.95万吨，环比增加4.05万吨，环比增速7.95%，同比增速6.57%，前期检修后产能继续释放中，短期内进口锌流入有所增加，国内锌供应量持续提升；进口锌精矿加工费小幅下调，也反应出锌矿供应可能存在偏紧问题。需求端，10月份国内终端需求相对稳定，下游镀锌消费略有走弱，关注秋冬季环保因素扰动。整体上，锌基本面处于由强转弱中，建议中线逢高抛空为主，沪锌11-01正套可继续持有，期权暂观望。