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繁上周沪锌呈现高位震荡偏强的走势。宏观面看，上周美国 10 月非农就业人口增加 63.8 万，预期增加 60 万，失业率为 6.9%，大幅好于预期值 7.7%，但后续就业市场仍面临新一波疫情考验。美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，并表示可能需要进一步的货币和财政刺激来支持经济。欧洲疫情严峻，欧央行讨论 12 月刺激方案，基本确定将扩大资产购买规模。
美元承压，利好金属走势。基本面来看，海外上市三季度产量多环比回升，基本填平二季度减产量，多数矿山已满负生产，部分扩建项目也已重启，锌矿最紧张时刻过去，但仍需关注海外疫情扩大情况。近期进口矿有所下滑，国内高纬度地区矿山减产，加之国内炼厂冬储需求较高，矿端供应较为紧张。11 月国内外加工费延续大幅回落，炼厂利润压缩，市场炒作炼厂减产，但从目前调研情况看尚未产生实质性影响。下游冬季环保检查再起，短期拖累部分华北和华东镀锌企业生产，且消费存季节性转弱风险，社会库存小幅累积。整体来看，锌矿供应偏紧，但尚未传导至冶炼端，锌价缺乏强支撑，同时下游消费转弱，高位阻力较大。不过周末消息显示，美国大选尘埃落定，拜登当选，短期市场风险偏好向好，美元存弱预期，将带动锌价震荡偏强。
