11月12日信达期货锌早评

　　宏观上美国大选结果基本定局，各项刺激计划有望实施，利好有色板块，叠加10月9日疫苗传来重大利好，可能阶段性拉高有色板块的价格。供应端来看，矿山产量季节性下降，冷冬预期可能导致北方高寒地区矿山提前减产，但是矿端收缩压力导致的冶炼受阻并不明显。配合年底冶炼厂需要冲击年度生产指标，产出维持稳定。TC价格下降持续，但趋势放缓，冶炼厂与矿端博弈更加胶着。需求端传统消费旺季结束，国内需求转淡。冬季环保检查再起，阶段性影响北方镀锌产业，配合近期锌价逐步上升，降低国内锌的需求。LME锌锭库存与国内库存都有不同程度的减少，但就往年同期来看，当前库存位置依然在中等偏低位置。综合来看，供应端依然处于一个较为稳定的状态，需关注后续TC价格是否持续下降倒逼冶炼厂减产。而需求端稍微偏弱，需考虑后续需求向国内的传递情况。库存方面全球有小幅去库现象，但未有明确指向。结合宏观与基本面信息近期市场价格可能会震荡偏多。技术上，沪锌2012合约高位震荡，建议观望。