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繁供应端来看，上周TC价格继续下调50元/吨，反应冶炼厂的冶炼需求并未因矿山产量季节性下降，冷 冬预期可能导致北方高寒地区矿山提前减产而下降，矿端收缩压力导致的冶炼受阻并不明显。配合 年底冶炼厂需要冲击年度生产指标，产出维持稳定。海外疫情持续恶化，或对消费造成减量。国内 下游镀锌板卷钢厂开工率普遍有较弱回升趋势，镀锌板卷钢厂和社会库存也有较明显的减少，需求 端可能止住颓势，提供较小程度的支撑。LME锌锭库存库存减少，就往年同期来看，当前库存位置依 然在中等偏低位置。国内显性库存减少。宏观上美国大选拜登大概率获胜，各项经济刺激计划有望 实施，利好有色板块。综合来看，供应端依然处于一个较为稳定的状态， TC价格下降尚未对冶炼产 出形成影响。而需求端可能止住颓势，对锌价提供弱支撑。库存方面全球有小幅去库现象，但库存 仍处于中等水平，未有明确指向。近期市场价格可能会维持高位震荡，略微偏多。技术上，沪锌 2012合约高位震荡，建议观望。
