2020年11月16日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在20050-20200元/吨之间，1#锌在20000-20150吨之间。对比沪期锌2011合约0#锌升水75至升水225元，1#锌升水25至升水175元，沪期锌2012合约0#锌升水155至升水305元，1#锌升水105至升水255元。

【投资逻辑】： 宏观方面，美国大选虽名义上尘埃落定，但拜登正式就职前仍会有一些不确定因素，市场情绪仍起波澜。另一方面，海外矿端供应恢复受二次疫情反扑影响进展仍存不确定性，另外今年北方高纬度地区矿山可能提前减产，当下冶炼厂面临原料冬储需求，从加工费继续下调来看原料供应仍存在考验。在冶炼厂保年末产量的情况下冶炼厂利润或进一步压缩，国但目前来看国内冶炼产出维持较高水平，预期减量较为有限。另外临近年末我们需要关注库存变化和消费季节性转弱的可能性，同时不能排除疫情再度爆发对消费的干扰影响。

【投资策略】： 整体来看，锌价持续向上突破仍存观望性，大概率仍维持宽幅震荡走势。