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繁宏观面：疫苗方面再度传出利好消息，美股三大股指受到提振，大幅反弹。同时国内 10 月工业增加值同比增长 6.9%，好于预期。市场情绪整体偏多，外盘金属红肥绿瘦。
锌：受宏观情绪影响，锌价小幅走高。但我们认为宏观的利好基本已经释放，而更多的利好短期难以落地，锌价走势仍将回归基本面。虽然进口矿供应仍然偏紧，但炼厂利润仍有 400 元左右，预计开工率短期难以下降，供应压力仍存。
消费端整体保持稳定，唯一不确定的是北方的镀锌企业受天气影响较大。从库存来看，目前仍处于去库状态，锌价下跌空间有限。
铅：随着铅价的再度反弹，再生铅生产企业的利润略有恢复，部分产能重新投产，供应压力略有回升。消费仍然偏弱，下游按需采购为主，库存仍处于累库状态，压制铅价反弹空间。
沪锌 2012 合约运行区间 20000-20500 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2012合约运行区间 14300-14700 元/吨附近，建议前空暂持。
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