简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡回落，收盘跌0.16%，收于2774美元/吨。隔夜沪锌震荡调整，主力合约2101跌0.33%，停盘前收于21340元/吨，沪锌指数持仓增加128手至21.2万手。12-01价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于15。01-02价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于85。
现货：昨日0#锌主流成交于21470-21570元/吨，0#锌普通对2012报升水130-150元/吨报价，1#锌主流成交于21400-21500元/吨。
【重要资讯】
1.美国11月份ISM制造业指数降至57.5；预估为58.0。机构评美国11月ISM制造业PMI：受全国各地新冠肺炎感染病例再度反弹影响，美国11月制造业活动放缓，新订单从近17年来的高位回落。随着订单减少，制造业就业指数也在10月份出现自2019年7月以来的首次收缩。
【交易策略】
1、单边：虽然欧美二次疫情的发展有所缓和，但在海外矿石年内产出继续收紧的预期下，外矿供应仍存在偏紧预期。同时韦丹塔旗下Gamsberg矿山的继续停产也在加重加工费的下行预期。在国内高寒高海拔矿区产出季节性回落的情况下，后续国内矿石的整体供应量仍有环比下行的可能。受精矿加工费整体走低影响，国内冶炼企业的利润情况依然处在收窄之中。伴随企业生产积极性的持续下降，后续或有更多冶炼企业进入检修行列。而需求端在四季度淡季不断深入之后，基建消费的环比走弱趋势稍有收敛。随着污染天气警报的解除，镀锌企业开工率的小幅提升或反应出终端需求的边际修复。同时进口窗口的持续关闭也对国内库存的去化产生支撑。在供缩趋势较为明显的基本面格局下，需求端的边际修复或将给予锌价一定支撑，波段操作为宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商业收储的政策支撑对盘面结构的托底作用依旧存在。不过在终端需求季节性回落的影响下，近强远弱的Back结构存在一定的收窄预期，观望为宜。
3、期权：沪锌01卖出宽跨式：卖ZN2101-P-18600卖ZN2101-C-21800
