12月4日上海中期期货锌早评

　　锌：高位下跌，轻仓试空

　　伦锌高位盘整，沪锌继续走弱，市场整体上偏弱运行。库存方面，昨日LME锌库存21.99万吨（-325），SHFE仓单库存13410吨（-275）。产业上，12月3日，锌锭库存总量为13.27万吨，微增100吨。供应端，据统计10月中国精炼锌产量56.92万吨，1-10月累计精炼锌产量498.8万吨，累计同比增速4.42%。进口锌精矿加工费约为80美元/吨，国产矿加工费大幅下调400元至4300-4500元/吨，供应偏紧问题仍然延续中。需求端，国内终端镀锌板受益于汽车家电，需求订单较好，而镀锌管建筑用材需求较弱。近期北方天津等环保影响减弱，但冬季整体压力仍相对明显。整体上，锌基本面多空因素交织，矿端和消费互相博弈。建议轻仓试空，长线逢高抛空为主，沪锌01-02正套可继续持有，期权暂观望。