2020年12月14日中财期货锌周报

　　操作建议

　　对冲策略：轻仓分批买铜空锌。

　　单边策略：谨慎买入

　　逻辑与驱动

　　本周沪锌上涨，周五突破震荡区间但冲高回落重回震荡区间，本周中国进出口数据和货币数据均超预期，欧洲央行增加 PEPP5000 亿欧元，日本央行再推刺激计划，美国刺激法案进展仍缓慢，整体来看，宏观仍相对宽松。

　　现货库存方面，截止到 12 月 11 日全国锌锭社会库存为 12.8 万吨，环比上周四减少 0.47 万吨。供给端方面，截止 12 月 11 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 4.1 万吨至 18.9万吨；本周锌矿加工费与上周持平，未继续下跌，进口锌精矿加工费持平为 85 美元/吨，国产矿加工费 4450 元/吨，目前镀锌板消费仍较好，锌合金部分地区消费有所转弱，预计下周沪锌维持震荡偏强。

　　风险提示

　　1、 锌矿供应恢复超预期。

　　本周关注

　　1、中国 11 月经济数据