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繁上周五隔夜锌价仍在22000高位附近震荡，主力01月合约收于21920元/吨，跌幅0.14%。国内现货市场华东、广东消费表现强劲，上周社库继续下降。浙江等地区受到限电影响，部分压铸锌合金企业订单减少，但整体影响不大。从基本面长周期来看，矿端至少到明年一季度仍偏紧，国内大型炼厂目前基本已满产，继续增产的边际有限，那么在海外因疫情得到控制消费快速恢复下，供需错配，支撑锌价上涨。但我们认为当前冶炼完成原材料冬储，暂无大幅减产且下游镀锌需求仍受季节性转弱影响，预计锌价大幅冲高仍有回调风险。综合来看，逢回调做多具有更高安全边际。
