1月6日南华期货锌早评

　　加工费持续下跌支撑锌价基本面来看，年末锌矿紧缺态势持续，加工费下跌至4000元/金属吨，其中南方地区原料紧缺程度更为显著，部分地区加工费已跌破4000元/金属吨关口；然矿紧缺未进一步传导至冶炼端，大部分炼厂产量仍处于同期高位，供不应求下，炼厂对于进口锌矿需求量较大。消费端，受天然气涨价影响，镀锌企业产能利用率下滑，尤其华北市场消费进一步走弱，但华东华南地区消费则保持较好韧性。整体看，市场预期1月以后下游消费将进一步走弱，但目前全国社库仍维持去库至同期低位，叠加锌矿加工费持续下降，依托矿紧缺逻辑市场做多情绪不变，但短期内在消费淡季预期下锌价继续向上突破的基本面动力不足，其次也要关注宏观层面对价格的指引。