2021年01月18日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在20850-21000元/吨之间，1#锌在20800-20950元/吨之间。对比沪期锌2101合约0#锌升水0至升水150元，1#锌贴水50至升水100元，沪期锌2103合约0#锌升水110至升水260元，1#锌升水60至升水210元。

【投资逻辑】: 市场消息称，位于加拿大安大略省的嘉能可旗下矿山爆发来新冠疫情，两名工人新冠B毒检测呈阳性。此矿山名为Kidd，2019年锌精矿产量6.9万金属吨左右。2020年基本持平。目前对生产的影响暂时并不明确，当下海外矿端供应恢复受二次疫情反扑影响进展仍存不确定性，而我国冬储的背景下国内锌矿供应仍面临挑战，但整体呈现紧而不缺的状态。1月加工费延续下调，冶炼利润严重挤压，但12月精炼锌产量上升、且实际产量远超计划值。消费方面，由于当前海外疫情再次严峻，海外消费受到打击。另外我国北方疫情严峻，北方镀锌企业平均年前放假时间较往年提早，而华东及华南地区企业员工错峰回家，部分企业面临被迫减产停线情况。消费端超预期走弱或令锌价承压。

【投资策略】:受北方疫情与寒潮影响，警惕下游走弱对价格的扰动，短期锌价或延续弱势，另外需关注商品价格整体波动对锌价的扰动。