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繁宏观面：2021 年 1 月财新中国制造业 PMI 下降 1.5 个百分点至 51.5，连续第九个月位于扩张区间，但降至 2020 年 7 月以来最低。这一走势与统计局制造业PMI 一致。制造业的供给、需求继续维持扩张，但速度明显放缓。
锌：本周一七地锌锭库存总量为 13.91 万吨，较上周五增加 900 吨，现货库存持续累增对锌价有所压制。本周加工费有所企稳，但多数炼厂处于亏损状态，部分炼厂选择停产检修。春节假期及货运受限导致消费进一步转弱，但成本支撑亦开始凸显，短期锌价下跌空间有限，建议区间操作为主。
沪锌 2103 合约运行区间 19300-19800 元/吨附近，建议区间操作。沪铅 2103 合约运行区间 14700-15200 元/吨附近，建议反弹沽空。
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