2021年02月03日上海中期期货锌早评

伦锌震荡下跌，沪锌震荡偏弱，市场整体上震荡运行。库存方面，昨日LME锌库存29.13万吨（-400），SHFE仓单库存11159吨（-0）。产业上，02月01日，锌锭库存总量为10.85万吨，减少1500吨，海外库存连续出现大增。供应端，据统计12月中国精炼锌产量55.35万吨，环比减少0.88万吨，2020年精炼锌总产量610.4万吨，累计同比增速4.44%。主流港口锌精矿库存环比增加0.2万吨至22.7万吨；进口锌精矿加工费持平为80美元/吨，国产矿加工费4000元/吨，加工费维持底部震荡。关注炼厂亏损压力下检修减产是否提前或加大检修量。需求端，临近年末消费进入传统淡季，下游企业陆续放假停产，镀锌相对集中的华北受疫情影响相对严重，锌锭社会库存进入累库期。整体上，锌基本面呈现偏弱格局，建议区间抛空参与，保值者中长线逢高抛空为主，期权暂时观望。