简
繁【投资逻辑】：当前国外疫情仍然严峻，对矿山的影响仍在持续，但影响的程度和时间暂无法明确，1月加工费延续下调，锌价相对弱势使得冶炼厂利润微薄，1月产量仍相对高位，但2月开始部分冶炼厂开始检修减产动作，预计供应压力趋缓。另外临近春节多地企业陆续放假，消费淡季来临库存有望累积。另一方面由于各地倡导就地过年，节后下游复工复产预计将早于往年。因此节后消费回归较早有望带动中期锌价企稳回升。
【投资策略】:淡季来临短期锌价或延续弱势震荡，后期仍需关注库存变化及冶炼厂相关动向。
【投资逻辑】：当前国外疫情仍然严峻，对矿山的影响仍在持续，但影响的程度和时间暂无法明确，1月加工费延续下调，锌价相对弱势使得冶炼厂利润微薄，1月产量仍相对高位，但2月开始部分冶炼厂开始检修减产动作，预计供应压力趋缓。另外临近春节多地企业陆续放假，消费淡季来临库存有望累积。另一方面由于各地倡导就地过年，节后下游复工复产预计将早于往年。因此节后消费回归较早有望带动中期锌价企稳回升。
【投资策略】:淡季来临短期锌价或延续弱势震荡，后期仍需关注库存变化及冶炼厂相关动向。
