2021年02月18日上海中期期货锌早评

伦锌大幅反弹走势，沪锌预计高开高走，市场整体上偏强运行。库存方面，昨日LME锌库存28.13万吨（-2.60%），SHFE仓单库存18746吨（+0）。产业上，02月08日，锌锭库存总量为12.88万吨，增加8900吨，锌锭累库中。据统计，1月精炼锌总产量44.538万吨，同比下降4.2%，环比下降6.38%，冶炼厂检修减产增多，2月炼厂产量预计环比下降6.4万吨，供应压力减弱。主流港口锌精矿库存环比减少1.1万吨至21.6万吨，国内假期前消费走弱，对进口锌的需求下降；进口锌精矿加工费持平为80美元/吨，国产矿加工费4000元/吨，原料端供给仍偏紧张。需求端，下游企业陆续放假停产，整体消费已全面进入停滞状态，锌锭社会库存进入累库期，预计春节期间累库量在8-9万吨左右。整体上，锌基本面呈现偏弱格局，建议区间参与，关注节后开工布局多单机会，期权暂时观望。