2021年02月26日一德期货锌早评

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在21900-22050元/吨之间，1#锌在21850-22000元/吨之间。对比沪期锌2103合约0#锌升水30至升水180元，1#锌贴水20至升水130元，沪期锌2104合约0#锌升水40至升水190元，1#锌贴水10至升水140元。

【投资逻辑】：从基本面来看，海外疫情对矿山影响犹存，春节后国内矿山生产完全恢复生产仍有待时日，受原料库存与加工费低位影响，冶炼厂2月减产检修量明显提升。从下游消费来看，与去年相比，今年疫情干扰大幅降温，2月国内锌消费将较去年疫情期间出现同比大幅提升。另外由于今年各地倡导就地过年，节后下游复工复产预计将早于往年。预计今年锌锭累库时长或同比大幅缩短。

【投资策略】: 节后锌价或受宏观与基本面的共同带动下表现较为乐观。但高位价格警惕保值盘入场，短期价格回调后仍可布局部分多单。