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繁内外走势：今日LME锌高开震荡，截止北京时间15:185，报2817美元/吨，日涨1.31%。沪锌主力2104合约探底回升，日内交投于21520-21035元/吨，尾盘报收21340元/吨，较上一交易日收盘价跌0.7%，成交量21.2万手，日减46567手；持仓7.2万手，日增725手。基差走强至70元/吨；沪锌04-05月价差为45元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数小幅走弱，现交投于90.74，日跌0.21%。（2）美国众议院通过1.9万亿财政刺激法案。（3）2月份中国制造业PMI季节性回落，从1月份的51.3降至50.6，为9个月低点。（4）中国2月财新制造业PMI回落至50.9，继续位于荣枯线上方。
现货市场：3月1日SMM现货0#锌报价为21360-21460元/吨，均价较上一交易日跌130元/吨。长江有色报道，持货商多报价出货，部分下游逢低采买，市场整体成交表现尚可。
库存方面：沪锌仓单报30690吨，日增1594吨。截止2月26日，LME锌库报269775吨，周减6750吨，连降四周。同时，截止2月26日当周，上期所沪锌库存报114984吨，周续增13065吨，连增9周刷新2020年5月15日以来新高。
主力持仓：沪锌主力2104合约前20名多头持仓43829手，空头持仓46495手，净空持仓2666手，空头增仓大于多头。
行情研判：3月1日沪锌主力2104合约探底回升，表现较为抗跌。期间市场受美债收益率走高所带来的空头氛围有所消化，美国众议院通过1.9万亿财政刺激计划，美元指数小幅走弱均对基本金属构成支撑。不过国内公布制造业PMI数据不及预期，显示工业活动增速放缓。现货方面，两市库存外减内增，持货商多报价出货，部分下游逢低采买，市场整体成交表现尚可。技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议沪锌主力可于21000-21800元/吨之间高抛低吸，止损各400元/吨。
瑞达期货金属陈一兰
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