简
繁摘要：
锌：
利多：
1、美国上周首次申请失业救济人数降至 73 万，耐用品订单数字同样好于预期。强劲的经济数据推动美国国债收益率进一步上升，市场的通胀预期亦在增强，有色板块有所提振。
2、锌精矿供应偏紧局面未改，3 月国产锌矿加工费预计仍将小幅下滑，短期将支撑锌价。3 月初下游基本全面复工复产，消费将进一步恢复。
利空：
1、上周黑色系钢材及锌锭价格上涨较快，企业采购成本较高，按需采购为主。同时终端消费亦未完全恢复，下游订单增量有限。
2、冶炼厂继续到货，部分冶炼厂将厂区库存外发，国内库存周比持续增加。上周全国七地库存录得增加 37600 吨，对锌价有所压制。
铅：
利多：
1、再生铅厂家逐步复产复工，对废电瓶需求增加，废电瓶供应持续偏紧，本周废电瓶价格高位上涨，再生铅成本支撑明显。
利空：
1、本周铅价大幅上涨，下游企业畏高情绪较浓，采购意愿有所下降，铅锭社会库存延续增势。
小结：
锌：持续偏紧的锌精矿在一定程度上对锌价形成支撑，元宵节后下游几乎全面复工复产，基本面持续改善。临近周末，锌价出现较大回调，预计下周下游采购意愿将有所改善，短期锌价下跌空间有限。后面随着消费持续复苏，锌价仍有上涨空间。
铅：随着再生铅企业复工复产，废电瓶供应持续偏紧，价格再次走高给予铅价一定支撑。但目前下游消费一般，库存持续累增，短期铅价震荡为主。
操作策略：
宏观情绪偏多，基本面有所改善。沪锌震荡偏强，沪铅区间震荡。沪锌 2104 合约周运行区间 21000-21500 元/吨附近，建议逢低做多。沪铅 2104 合约周运行区间 15000-15500 元/吨附近，建议区间操作为主。
